Un economista advierte que la recesión técnica será corta y ya terminó en el cuarto trimestre

La economía argentina cerró el tercer trimestre con una contracción que, sumada a la del segundo, configura una recesión técnica: dos períodos consecutivos con caída del PBI. Así lo proyectan las consultoras privadas relevadas por el Banco Central en su Relevamiento de Expectativas de Mercado. El economista Fernando Marull, director de FM&A, lo explicó en detalle durante una entrevista en el streaming 'La Voz En Vivo'.

Según Marull, el detonante fue julio. Ese mes registró una caída desestacionalizada de casi 3% mensual, un golpe tan pronunciado que los rebotes de agosto y septiembre no alcanzaron para compensar el número negativo del trimestre. El segundo trimestre ya había cerrado con una baja del 0,6% trimestral; el tercero proyecta una contracción de alrededor del 1%.

Por qué julio fue el mes clave

La magnitud de la caída de julio fue el factor determinante para que el tercer trimestre no pudiera evitar el terreno negativo. 'La caída de julio fue tan grande, de casi 3% mensual, que el rebote de agosto y de septiembre tiene que ser muy fuerte como para que el tercer trimestre evite el dato negativo', señaló Marull. Sin ese umbral cubierto, la definición formal de recesión técnica quedó consolidada.

Sin embargo, el economista matizó el diagnóstico con los datos más recientes. Los indicadores preliminares de agosto y septiembre ya muestran señales de recuperación, lo que para Marull cambia el marco de lectura del fenómeno. La recesión técnica, en ese sentido, sería más un dato estadístico que una tendencia sostenida.

Qué se espera para el cuarto trimestre

'No evitás el título de la recesión, pero lo importante acá es que no es una recesión larga. Será un tropezón. En el cuarto trimestre la recesión se terminó', afirmó Marull. La distinción que trazó el especialista apunta a diferenciar una contracción puntual de un ciclo recesivo más profundo, como los que Argentina atravesó en otros momentos de su historia económica reciente.

La postura de Marull es consistente con la de otras consultoras que, si bien confirman la recesión técnica para el tercer trimestre, no proyectan una profundización del deterioro. El consenso del mercado apunta a que el cuarto trimestre marcaría un quiebre positivo en la tendencia.

Lo que reste del año será determinante para saber si el rebote se consolida o si los datos de agosto y septiembre fueron más débiles de lo anticipado. Por ahora, el escenario base de los analistas privados ubica a la recesión técnica como un episodio acotado dentro de un proceso de ajuste más amplio.