S&P subió dos escalones el perfil crediticio de Neuquén, de 'b-' a 'b+'

S&P Global Ratings elevó de 'b-' a 'b+' el perfil crediticio individual de la provincia de Neuquén, una mejora de dos escalones. La calificadora fundamentó el cambio en el fortalecimiento de la posición financiera provincial y en una mayor capacidad para administrar la volatilidad de sus ingresos. La decisión llegó en la misma semana en que la Argentina cerró con un riesgo país de 895 puntos básicos.

El gobernador Rolando Figueroa atribuyó el resultado al ordenamiento de las cuentas públicas de su gestión. "Logramos más autonomía financiera para defender los recursos de los neuquinos y neutralizar la volatilidad externa", indicó. También ratificó que una parte sustancial de los recursos provinciales seguirá destinada a obras de infraestructura para diversificar la matriz productiva.

Qué cambió y qué no

La mejora corresponde al perfil crediticio individual, conocido como stand-alone credit profile. S&P mantuvo la calificación de emisor de largo plazo de Neuquén en 'B-', con perspectiva estable. Eso implica que la agencia reconoce una evolución favorable de los fundamentos provinciales, pero la evaluación final sigue condicionada por el riesgo soberano argentino.

En términos prácticos, la suba indica que la provincia tiene mejores fundamentos propios y más capacidad para responder a sus obligaciones. Para los inversores internacionales es una señal sobre la solidez de las cuentas públicas y el margen de maniobra ante eventuales dificultades económicas. Neuquén, sin embargo, continúa expuesta al contexto macroeconómico nacional.

Más que Vaca Muerta

La formación hidrocarburífera es una ventaja evidente: la producción de petróleo y gas, el aumento de las regalías y las perspectivas de expansión generan ingresos que pocas provincias pueden exhibir. Pero tener recursos naturales no asegura por sí solo inversiones ni créditos a mejores tasas. Las empresas que comprometen miles de millones de dólares por décadas necesitan reglas previsibles, seguridad jurídica y estabilidad política para calcular riesgos.

En esa ecuación pesa el entendimiento entre el Estado provincial y las grandes operadoras petroleras, que permite proyectar la expansión de Vaca Muerta y su salida a mercados internacionales. El desarrollo energético requiere decisiones coordinadas sobre transporte, producción, exportaciones y financiamiento. A eso se suma el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) implementado por Nación, que Neuquén aprovecha al máximo.

La administración de Figueroa también buscó consolidar un esquema de cooperación con empresas, trabajadores y sectores vinculados a la actividad. La previsibilidad de las reglas, el diálogo y el respeto por los compromisos forman parte de las condiciones que necesita una industria con horizontes de largo plazo. La confianza empresarial depende de poder desarrollar proyectos sin sobresaltos institucionales ni cambios permanentes en las condiciones de operación.

El gobierno provincial suma otras medidas como señales de manejo de los recursos públicos: la reducción de la planta política, la eliminación de gastos innecesarios, el fin de los regímenes de jubilaciones de privilegio, la tolerancia cero y la ficha limpia. Quedará por verse si la mejora del perfil individual se traduce en un acceso más barato al financiamiento, algo que seguirá atado a la evolución del riesgo soberano argentino.