Las reservas del BCRA tuvieron su peor caída de septiembre y se alejan de los u$s50.000 millones

El miércoles 23 de septiembre las reservas internacionales brutas del Banco Central registraron la mayor caída diaria de septiembre: u$s481 millones menos en una sola rueda, con el stock cerrando en u$s48.933 millones. El nivel no solo se aleja del umbral de u$s50.000 millones, sino que marca el punto más bajo del mes en un contexto de mayor demanda de cobertura cambiaria.

La paradoja del día fue que el BCRA terminó comprador en el mercado oficial. Adquirió u$s6 millones, con lo que acumuló u$s224 millones en el mes y u$s14.319 millones en lo que va de 2026. La racha positiva se extendió a 12 ruedas consecutivas, pero la magnitud de las compras quedó muy por debajo del volumen total operado.

Una participación que encoge mes a mes

En el segmento de contado se negociaron u$s481,2 millones, y el Central apenas capturó u$s6 millones de ese flujo. Eso equivale al 1% del volumen de la rueda, una proporción que refleja el ritmo de absorción más lento del año. El promedio diario de compras en septiembre bajó a u$s13 millones, contra u$s38 millones en agosto, u$s103 millones en julio, u$s68 millones en junio y u$s137 millones en mayo. La tendencia descendente es sostenida y pronunciada.

El retroceso en el stock de reservas no se explicó solo por la dinámica del mercado cambiario. El precio del oro cayó 1,30% en la jornada y habría restado alrededor de u$s150 millones al valor contable de las tenencias del BCRA. A eso se sumó la apreciación del dólar a nivel global: el euro perdió 0,60%, la libra bajó 0,80%, el yuan se depreció 0,20% y el yen cedió 0,60% frente a la divisa estadounidense, lo que afecta el valor en dólares de las reservas denominadas en otras monedas.

El dólar mayorista, con presión compradora

En el mercado cambiario, el dólar mayorista cerró en $1.507 para la compra y $1.516 para la venta, dos pesos por encima del cierre anterior. La rueda tuvo menor volumen general, pero la demanda de cobertura fue ganando fuerza a lo largo de la jornada. Los mínimos se registraron al comienzo, en $1.515, y los máximos llegaron a $1.518 en el segundo tramo operativo. Una recuperación parcial de la oferta sobre el final frenó el avance, aunque no lo revirtió.

El cuadro que deja esta jornada combina una racha compradora que se sostiene en el tiempo con un ritmo de acumulación que se va diluyendo. El Central sigue sumando dólares, pero lo hace a una velocidad que contrasta con los meses más activos del programa. Si esa tendencia no se revierte, recuperar terreno cerca de los u$s50.000 millones requerirá más tiempo o un cambio en las condiciones del mercado.