La morosidad crediticia subió 130% en un año y Mercado Pago concentra casi el 20%

La morosidad en el sistema financiero argentino volvió a trepar en julio y ya roza el 13%, según los microdatos publicados por el Banco Central. En términos interanuales, el salto es del 130%: hace un año, el indicador estaba muy por debajo de ese umbral. El dato más llamativo es que casi dos de cada diez personas en mora tienen su deuda con Mercado Pago, lo que ubica a la fintech como el principal acreedor afectado dentro del segmento irregular.

El problema no es nuevo, pero se viene agravando desde principios de 2024. A medida que el poder adquisitivo de los salarios se fue erosionando, más familias dejaron de poder cubrir sus cuotas. El crédito al consumo —que Mercado Pago otorga de forma masiva y con requisitos más bajos que la banca tradicional— fue el que más creció en los últimos años, y hoy también es el que más mora acumula.

Mercado Pago, el acreedor más expuesto

De acuerdo con los datos del Banco Central, el 19% de los deudores irregulares tiene obligaciones con Mercado Pago. Esa proporción supera con holgura a cualquier banco tradicional dentro del mismo segmento. La plataforma de Mercado Libre expandió su cartera crediticia de manera sostenida en los últimos tres años, apuntando a sectores sin historial bancario formal o con acceso limitado al crédito convencional. Esa estrategia de inclusión financiera tiene ahora una contracara: mayor exposición al riesgo de impago.

La fintech no emitió declaraciones sobre el dato específico, pero en informes anteriores reconoció que la mora es un factor que monitorea de cerca. Su modelo de scoring, basado en el comportamiento dentro del ecosistema de Mercado Libre, le permite ajustar límites y tasas, aunque no siempre alcanza para evitar el incumplimiento cuando el ingreso del usuario colapsa.

El ingreso disponible, la variable que lo explica todo

El trasfondo del aumento de la morosidad es el deterioro del ingreso real de las familias. Los salarios, en muchos sectores, no recuperaron todavía lo que perdieron durante el pico inflacionario de finales de 2023 y principios de 2024. Eso significa que hay personas que tomaron créditos cuando su capacidad de pago era distinta y hoy no pueden sostener esos compromisos.

El consumo con tarjeta y las compras en cuotas también sufrieron el mismo efecto. Las familias estiron el crédito para llegar a fin de mes, y cuando el ingreso no alcanzó, empezaron a caer en mora. Es un círculo que se retroalimenta: más mora implica tasas más altas para nuevos créditos, lo que hace más difícil refinanciar deudas existentes.

El Banco Central sigue de cerca la evolución del indicador. Si la morosidad continúa escalando, podría presionar a las entidades financieras —tanto bancos como fintechs— a endurecer las condiciones de acceso al crédito, lo que reduciría aún más el consumo y golpearía el nivel de actividad. La dinámica del ingreso familiar en los próximos meses será la clave para saber si el indicador se estabiliza o sigue en alza.