El riesgo país subió 13% en una semana y los bonos operan en rojo

El riesgo país argentino trepó hasta los 543 puntos básicos, acumulando un alza de casi 13% en el transcurso de una sola semana. El indicador, que mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos locales y los del Tesoro de Estados Unidos, refleja el nivel de desconfianza de los inversores sobre la capacidad de pago del país.

La suba se produjo en un contexto de turbulencia en los mercados financieros globales, aunque el deterioro local supera con creces el promedio regional. Los títulos públicos argentinos cotizaron en terreno negativo durante las últimas jornadas, lo que empuja hacia arriba el indicador de riesgo.

Qué significa este nivel para Argentina

Cuando el riesgo país supera los 500 puntos, el acceso al crédito internacional se vuelve prácticamente inviable en términos de costo. Un país en esa situación enfrentaría tasas de interés imposibles de sostener para financiarse en los mercados voluntarios de deuda. Argentina ya lleva años alejada de esa ventana, y este salto semanal no hace más que profundizar ese alejamiento.

El nivel actual contrasta con los mínimos registrados a comienzos de 2025, cuando el índice había perforado los 600 puntos a la baja tras el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y la mejora en las reservas del Banco Central. Desde entonces, el indicador tuvo oscilaciones pero nunca logró consolidarse por debajo de los 500 puntos de forma sostenida.

Cómo reaccionaron los bonos soberanos

Los bonos en dólares bajo legislación extranjera, como el Global 2035 y el Global 2038, registraron caídas en sus precios durante las últimas jornadas. Cuando los precios de los bonos bajan, sus rendimientos suben, lo que se traduce directamente en un riesgo país más elevado. Esa dinámica fue la que se observó en el mercado durante los últimos siete días.

Los títulos bajo legislación local también operaron con presión vendedora, aunque con menor intensidad que sus pares externos. La demanda de cobertura cambiaria y la incertidumbre sobre el sendero fiscal del segundo semestre del año aparecen entre los factores que los operadores mencionan para explicar el movimiento.

El dato llega en una semana cargada de definiciones en materia económica, con negociaciones en curso con organismos multilaterales y metas de reservas bajo revisión. Si el indicador no logra revertir la tendencia en el corto plazo, el debate sobre el acceso al financiamiento externo volverá a ocupar el centro de la agenda.