El Gobierno proyecta inflación del 18% y dólar a $1.847 para 2027

El Gobierno nacional presentará ante la Cámara de Diputados el proyecto de Presupuesto 2027 con tres variables centrales: inflación anual del 18%, crecimiento económico del 4% y un tipo de cambio oficial de $1.847. El documento mantiene el equilibrio fiscal como eje estructural de la política económica.

Las cifras implican una desaceleración significativa respecto de los niveles actuales de inflación y suponen que el dólar oficial subirá a un ritmo menor que el de los precios internos. Eso indicaría un atraso cambiario planificado dentro del esquema oficial.

Qué dice el proyecto sobre el tipo de cambio

El valor proyectado de $1.847 por dólar representa una apreciación real del peso si la inflación efectivamente se ubica en el 18% anual. El Gobierno apuesta a que la estabilidad cambiaria contribuya a contener los precios, una lógica que ya aplicó durante 2024 y parte de 2025 con resultados mixtos en términos de competitividad exportadora.

Esta decisión de anclar el tipo de cambio por debajo de la inflación es uno de los puntos que más debate genera entre economistas. Quienes cuestionan el enfoque advierten que puede deteriorar las exportaciones y presionar las reservas del Banco Central. El oficialismo, en cambio, lo defiende como herramienta antiinflacionaria.

Superávit fiscal como columna vertebral

El equilibrio fiscal es el compromiso más firme del proyecto. El Ejecutivo sostiene que sin déficit no hay emisión monetaria descontrolada y, por lo tanto, la inflación tiene un techo estructural más bajo. Esa lógica guió el ajuste del gasto público durante 2024 y se mantiene como principio rector para los años siguientes.

El crecimiento proyectado del 4% anual es ambicioso pero no descabellado si se considera el rebote que registró la economía en la segunda mitad de 2025 tras la recesión del año anterior. El Gobierno necesita mostrar expansión económica de cara al año electoral, lo que le da a este número un peso político además del técnico.

Qué viene ahora en el Congreso

El proyecto deberá pasar por el debate parlamentario en Diputados y luego en el Senado. La oposición ya anticipó que cuestionará las proyecciones macroeconómicas, en particular la inflación del 18%, que consideran optimista frente a las expectativas del mercado y las consultoras privadas.

Si el Congreso no aprueba el presupuesto antes del 31 de diciembre, el Ejecutivo quedaría habilitado a prorrogar el de 2025, una situación que ya ocurrió en años recientes y que le da al Gobierno más flexibilidad en la ejecución del gasto pero menos transparencia frente a los organismos internacionales.

Las próximas semanas definirán qué tan viable es el acuerdo legislativo. El número de inflación, el tipo de cambio y la proyección de crecimiento serán los tres puntos de mayor tensión en el debate que se viene.