El FMI advierte: energía cara, deuda récord e IA van a condicionar la economía mundial

Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, expuso este miércoles un panorama de la economía global atravesado por tres tensiones que, según su análisis, van a definir el rumbo de los próximos años: el avance acelerado de la inteligencia artificial, el encarecimiento sostenido de la energía y la acumulación de deuda pública en niveles sin precedentes. El discurso fue el puntapié formal antes de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial, previstas en Bangkok entre el 12 y el 18 de octubre.

Georgieva fue directa en su llamado a los gobiernos: dijo que no hay margen para seguir postergando decisiones de política económica y que los instrumentos para actuar ya existen. La pregunta, planteó, es si hay voluntad política para usarlos.

Dos fuerzas que empujan en sentido contrario

El diagnóstico que trazó la titular del FMI describe una economía mundial en tensión simultánea: por un lado, el precio de la energía actúa como un freno, encareciendo fertilizantes, alimentos e insumos industriales clave. Por el otro, la demanda asociada a la inteligencia artificial genera un impulso que empuja hacia arriba. El problema es que ambos fenómenos no se compensan: operan sobre países distintos y con intensidades muy diferentes.

Las economías que más sufren son las que combinan dependencia de importaciones de energía con poco espacio fiscal o monetario para absorber nuevos golpes. A ese grupo se suman los países inmersos en conflictos bélicos, que según Georgieva enfrentan los mayores retrocesos en crecimiento. En el otro extremo, las economías integradas a las cadenas de producción tecnológica —Estados Unidos, China e India fueron mencionadas— se posicionan mejor para capturar los beneficios del salto en IA.

La inteligencia artificial como nuevo factor de poder económico

Georgieva dedicó una parte central de su exposición a la IA. Estimó que la inversión mundial en esa tecnología, medida como proporción del PBI, podría escalar hasta superar los niveles que en su momento demandaron la construcción de redes ferroviarias, eléctricas y de telecomunicaciones. Es decir: un cambio de escala comparable a las grandes transformaciones industriales de la historia moderna.

Sin embargo, advirtió que ese crecimiento tecnológico no es neutral: puede ampliar la brecha entre países que tienen capacidad de adoptar y producir IA y los que quedan fuera de ese ciclo. Y agregó un punto que cierra el círculo del diagnóstico: la expansión de la IA también dispara la demanda de energía, lo que agrava uno de los problemas que el propio FMI señala como urgente.

Más inflación y menos crecimiento: el desafío para los bancos centrales

La combinación de energía cara e IA intensiva en consumo eléctrico genera una presión adicional sobre los precios que complica la tarea de los bancos centrales. Georgieva describió un escenario donde mayor inflación y menor crecimiento pueden coexistir, lo que reduce el margen de maniobra para bajar tasas sin arriesgar estabilidad de precios.

El tercer vector del diagnóstico es la deuda pública. Los niveles actuales son, según el FMI, un factor de vulnerabilidad estructural que limita la capacidad de respuesta de los gobiernos ante nuevas perturbaciones. La institución no identificó un detonante único, pero sí marcó que la convergencia de los tres factores —energía, IA y deuda— es lo que convierte al momento actual en uno de definición para la economía global. Las reuniones de Bangkok serán el escenario donde esos debates tomen forma concreta.