El consumo de los hogares volvió a caer en agosto y preocupa al sector

El consumo de los hogares retrocedió en agosto un 1,1% respecto del mismo mes del año anterior, según el Indicador de Consumo (IC) que publica mensualmente la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC). En términos desestacionalizados, la caída frente a julio fue del 0,8%, lo que cortó el rebote que se había registrado el mes previo y dejó al indicador un 2,1% por debajo del pico que alcanzó a principios de 2025.

El dato llama la atención porque se produce en un contexto donde la economía general sigue creciendo. En junio, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró un alza interanual del 2,7%, mientras que el consumo retrocedió un 1,2% en el mismo período. Esa brecha entre actividad y consumo es, según la CAC, una de las señales más llamativas de lo que está ocurriendo en 2026.

Inflación a la baja, pero el bolsillo no lo siente igual

En agosto, la inflación mensual fue del 1,7%, por debajo del 2,1% registrado en julio, y la variación interanual quedó en 33,5%. Desde la CAC señalaron que la desaceleración inflacionaria es un dato positivo, porque es condición necesaria para que los ingresos reales recuperen terreno y el consumo pueda volver a traccionarse. Sin embargo, ese proceso todavía no se tradujo en una mejora concreta en los números de agosto.

Los bienes de consumo masivo (FMCG, por sus siglas en inglés) también mostraron una dinámica mixta. En julio, último dato disponible para ese segmento, la caída interanual fue del 2,6%. No obstante, hubo un rebote mensual desestacionalizado del 4,2% respecto de junio, lo que abre una señal de recuperación parcial aunque todavía insuficiente para revertir la tendencia general.

El crédito también frena

Otro factor que la CAC puso sobre la mesa es el enfriamiento del crédito a los hogares. Durante 2024 y 2025, las tarjetas de crédito, los préstamos personales y los prendarios habían crecido con fuerza. En lo que va de 2026, esas líneas entraron en un retroceso leve pero sostenido, lo que afecta directamente la demanda de bienes durables: autos y electrodomésticos acumulan caídas en el año.

La excepción dentro del crédito es el hipotecario, que mantiene una trayectoria ascendente aunque moderada. Eso permite sostener los niveles de escrituración de inmuebles alcanzados en los últimos dos años, sin grandes sobresaltos en ese segmento.

El panorama que deja agosto es el de un consumo que no termina de despegar pese a la mejora en la actividad económica agregada. La reducción de la inflación y la evolución del crédito serán las variables clave a seguir en los próximos meses para determinar si el gasto de los hogares puede recuperar el terreno perdido.