Dal Poggetto: inversión cae, consumo no crece y Argentina se encarece en dólares

Marina Dal Poggetto, directora ejecutiva de la consultora Eco Go, advirtió esta semana que la economía argentina enfrenta un proceso de encarecimiento en dólares mientras los principales componentes del crecimiento permanecen estancados. La especialista señaló que la tasa de inversión cae, el consumo no repunta y las importaciones suben sin generar un impacto real en el nivel de actividad.

En ese marco, Dal Poggetto sintetizó la situación cambiaria con una afirmación directa: el Gobierno compra menos dólares. Además, subrayó que la actual gestión mantiene un control activo tanto sobre el tipo de cambio como sobre la tasa de interés, lo que aleja al esquema vigente de cualquier liberalización plena del mercado financiero.

Un PBI sin motores internos

El análisis de la economista apunta al corazón del problema productivo. Según su diagnóstico, la inversión no tiene impacto macroeconómico visible: los proyectos en marcha no generan el volumen necesario para mover el PBI. A eso se suma un consumo que tampoco despega, lo que deja a la economía interna sin tracción desde adentro.

Las importaciones, si bien crecen, no alcanzan para compensar ese déficit de dinamismo. El resultado es una actividad que se mueve por sectores acotados y no por una expansión generalizada. Para Dal Poggetto, ese desequilibrio es una señal de alerta que el Gobierno no puede ignorar.

Los sectores que sí crecen

Frente a ese panorama contractivo, la directora de Eco Go identificó tres sectores que logran desacoplarse de la tendencia general: energía y minería, el sistema financiero impulsado por el crédito, y el agro. Estos rubros traccionan de forma independiente al consumo masivo y a la inversión privada tradicional.

Esa dinámica heterogénea explica por qué los datos macroeconómicos globales no reflejan una caída uniforme: hay bolsones de crecimiento sectorial que maquillan un cuadro más complicado en el conjunto de la economía productiva.

El diagnóstico de Dal Poggetto plantea un interrogante sobre la sostenibilidad del modelo en el mediano plazo. Sin inversión privada que escale ni consumo que reactive la demanda interna, el crecimiento depende de sectores que no necesariamente generan empleo masivo ni encadenamientos productivos amplios. La pregunta que queda abierta es si esos motores sectoriales alcanzan para sostener el nivel de actividad hasta que aparezcan señales más sólidas de recuperación general.