El Gobierno proyecta exportaciones récord para 2027 pero con menor superávit

El Gobierno nacional proyecta que las exportaciones de bienes y servicios alcanzarán los 135.000 millones de dólares en 2027, último año del mandato de Javier Milei. Según el proyecto de Presupuesto enviado al Congreso, esa cifra implica un crecimiento del 7,3% respecto al año anterior, pero las importaciones subirían a un ritmo mayor, del 9,8%, lo que reduciría el superávit comercial a unos 15.000 millones de dólares.

El dato marca un cambio de tendencia respecto a los años previos del ajuste: mientras la balanza comercial se sostuvo con compras externas muy comprimidas, el oficialismo reconoce ahora que la recuperación económica traccionará una mayor demanda de importaciones. Ese dinamismo importador sería la principal razón por la que el saldo externo se achica, aun cuando las exportaciones marquen un nuevo máximo.

Qué explica el salto importador

Desde el Ministerio de Economía atribuyen el aumento de las importaciones a la reactivación del consumo y la inversión privada. Con el levantamiento progresivo del cepo cambiario y la normalización del acceso a divisas, las empresas podrían volver a importar insumos y bienes de capital a un ritmo más parecido al de años anteriores al ajuste. Ese proceso, según la visión oficial, es una señal de crecimiento y no una amenaza para las reservas.

La proyección de exportaciones en 135.000 millones de dólares también descansa en supuestos sobre el agro, la energía y la minería. El sector energético, con Vaca Muerta como eje, viene ganando participación en las ventas externas, y el Gobierno espera que esa tendencia continúe en 2027. El campo, en tanto, aportaría volúmenes similares a los actuales, dependiendo de las condiciones climáticas y los precios internacionales de las materias primas.

El superávit que se achica

Un saldo comercial de 15.000 millones de dólares sigue siendo positivo, pero es considerablemente menor al que se registró en 2024, cuando las restricciones a las importaciones inflaron artificialmente el excedente. Economistas del sector privado señalan que el número proyectado es plausible si se cumplen los supuestos de crecimiento, aunque advierten que la cuenta de servicios —turismo, tecnología, fletes— suele presionar a la baja el resultado final.

Otro factor que los analistas siguen de cerca es el tipo de cambio. El Presupuesto 2027 fue elaborado bajo determinadas hipótesis cambiarias que, si se modifican, pueden alterar tanto el valor en dólares de las exportaciones como la competitividad de las importaciones. Cualquier apreciación real del peso haría más baratas las compras externas y presionaría aún más el saldo.

Qué implica para las reservas

El Banco Central necesita acumular reservas para consolidar la estabilidad cambiaria y avanzar en la eventual salida del cepo. Un superávit comercial más acotado deja menos margen para esa acumulación vía cuenta corriente, lo que obliga a compensar con ingreso de capitales, deuda o inversión extranjera directa. Ese es uno de los puntos que la oposición y los economistas críticos señalan como vulnerabilidad estructural del esquema.

El proyecto de Presupuesto 2027 deberá debatirse en el Congreso en los próximos meses. Las cifras de comercio exterior son uno de los ejes del debate, junto con los supuestos de crecimiento del PBI y el equilibrio fiscal. Si las proyecciones se cumplen, el oficialismo llegaría al final del mandato con un sector externo activo pero más ajustado que en los años de mayor restricción a las importaciones.