El dólar bajó en la semana, pero el riesgo país subió 46 puntos

El dólar oficial cerró la semana en $1.540 para la venta en el Banco Nación, cinco pesos menos que el viernes anterior. En el mercado mayorista terminó a $1.520, con una baja semanal de $5,50. El movimiento fue moderado y cortó una racha de subas, aunque no alcanzó para aplacar las dudas sobre el financiamiento externo y la velocidad de recuperación.

El riesgo país, en paralelo, trepó de 609 a 655 puntos básicos en la misma semana, un incremento de 46 puntos. Ese indicador mide cuánto más exige el mercado por prestarle a la Argentina respecto de lo que paga Estados Unidos. Cuando sube, endeudarse afuera se vuelve más caro y la señal se vuelve difícil de ignorar.

Milei en París y las lecturas sobre el riesgo

Desde París, donde participó de la Argentina Week, Javier Milei atribuyó la suba del riesgo país a turbulencias del mercado internacional. Desde Portfolio Personal Inversiones, en tanto, sumaron factores locales: las dudas sobre cómo se cubrirá el financiamiento en dólares de 2027 y la menor acumulación de reservas que mostró septiembre. Dos diagnósticos distintos para una misma señal que el Gobierno necesita revertir.

En ese frente, las primeras jornadas de octubre trajeron algo de alivio. El Banco Central compró US$93 millones el jueves y US$35 millones el viernes, lo que suma US$128 millones en las dos primeras ruedas del mes. Las reservas brutas cerraron el viernes en US$48.653 millones. El dato contrasta con septiembre, cuando las compras totalizaron US$473 millones, el número mensual más bajo de 2026.

Recaudación en alza, pero con matices

Los ingresos tributarios de septiembre llegaron a $21,36 billones, con un aumento nominal interanual de 38,3%, según datos de ARCA. Descontando inflación, la suba real se estimó en 3,7%, aunque ese cálculo es provisorio: al cierre de la semana todavía no se había publicado el IPC nacional de septiembre. La cifra ofrece cierto alivio para las cuentas públicas, pero antes de leerla como señal de recuperación del consumo conviene analizar qué rubros impulsaron el alza.

Para los hogares y el comercio minorista, la pregunta concreta sigue siendo la misma: cuánto de esa mejora fiscal puede traducirse en mayores ingresos y ventas reales. La brecha entre los agregados macroeconómicos y la experiencia cotidiana sigue siendo amplia.

Dos jornadas de compras no definen una tendencia, y el stock de reservas brutas tampoco equivale en su totalidad a fondos de libre disponibilidad. El camino que queda por delante exige sostener la entrada de dólares mientras se atienden los vencimientos de deuda. La semana cerró con más preguntas que respuestas, pero sin desborde: una combinación que describe bien el momento económico actual.